5.     결론

평균적인 투자가가 장기적이고 지속적으로 실행할 수 있는 전략을 개발하는 것을 목표로 관련된 선행연구에 대하여 조사하였고 실제 데이터를 이용하여 몇 가지 백테스트를 진행하였다. 투자는 어려운 분야라 아무리 열심히 훈련해도 극복하기 어려운 인간적인 편향들이 존재한다는 점과 본업이 존재하여 투자에 있어 많은 시간을 낼 수 없다는 점들은 보통의 투자자들이 투자를 성공적으로 실행하기 어려운 여건들이다. 본 연구는 이러한 약점들을 현명하게 극복하고 장기적으로 안정적인 수익률을 획득할 수 있는 유지가능한 방법을 모색하는 것을 목적으로 하였다.

일반적으로 가장 쉬운 방법인 해리 브라운의 영구 포트폴리오도 아주 훌륭한 결과를 보여주었다. 기대수익률이 높지 않고 귀찮은 걸 싫어하는 투자자라면 이 방법도 좋은 선택이 될 수 있다.  조금 더 부지런하고 기대수익률이 높은 투자자들을 위해서 영구 포트폴리오의 업그레이드 버전인 글로벌 자산배분모델과, 모멘텀을 이용한 글로벌 자산배분모델을 테스트하였다. 최종적으로 모멘텀을 이용한 글로벌 자산배분이 강력한 자산관리의 툴이 될 수 있음을 확인하였다. 그리고 그 이론적 배경이 노벨경제학상을 수상한 논문들에 근거하다는 점에서 향후에도 모델의 견고함은 유지될 것을 기대하면서 본 연구를 마친다. 마지막으로 모든 금융분석이 그러하듯이, 본 연구의 백테스트 결과가 미래에도 동일하게 반복된다는 보장은 없다는 점을 유의하기 바란다.